该主要探讨工程机械行业，核心观点为行业筑底回暖，国产挖机龙头走向全球，具体内容如下：

　　- 产品分类及挖机地位：工程机械产品多样，挖机是主要产品之一，约占全球工程机械制造商50强销售额的29.06%。挖机按吨位分大、中、小挖，应用场景各异，2023年小挖销量占比近6成。

　　- 行业周期与竞争格局：行业历经多轮周期，现处于2022年以来下行周期但已筑底回暖。国产品牌市场份额不断提升，2022年国产品牌市占率达83.5%，预计2023年进一步提升至86.8%，行业集中度也持续上升。

　　- 新增需求：房地产政策持续优化，如放开限购、降低首付比例及贷款利率等，基建投资稳步增长，2024上半年全国固定资产投资完成额（不含农户）累计同比增长3.9%，其中基建投资增长7.7%，CQ9电子平台 CQ9传奇采矿业投资同比大增17%。

　　- 更新需求：挖机保有量处于高水平，2023年8年保有量超170万台，10年保有量达190万台，测算2024 - 2026年自然更新需求分别为10.2、14.5、20.2万台，且政策加码有望加速旧机淘汰换新。

　　- 全球市场：预计稳步增长，2023 - 2031年CAGR达4.3%。海外挖机市场空间大，区域特征明显，中国出口份额有提升空间。国内主机厂外销占比大幅提升，出口金额增长且产品毛利率更优，行业集中度较高，国内龙头竞争力不断提升。

　　- 各区域市场：北美市场受益于制造业回流及基建法案推动，工程机械需求增长；欧洲市场电动化空间广阔，对俄出口高增长；新兴市场需求旺盛，亚非拉美增长较快。

　　4. 重点公司：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工等在营收、净利润、产品市场份额及海外业务拓展等方面各有表现，如三一重工混凝土设备为全球第一品牌，2024上半年营收390.6亿元，归母净利润35.73亿元等。